Reliance Steel & Aluminium (NYSE:RS) hat eine ziemlich gesunde Bilanz

Aktienanalyse

Der von Charlie Munger von Berkshire Hathaway unterstützte externe Fondsmanager Li Lu macht keinen Hehl daraus, wenn er sagt: „Das größte Investitionsrisiko besteht nicht in der Volatilität der Preise, sondern darin, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden.“ Wenn man darüber nachdenkt, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, ist es vielleicht offensichtlich, dass man Schulden berücksichtigen muss, denn zu viele Schulden können ein Unternehmen ruinieren. Wichtig ist,Reliance Steel & Aluminium Co. (NYSE:RS) trägt Schulden. Aber sollten Aktionäre über die Verwendung von Schulden besorgt sein?

Schulden helfen einem Unternehmen, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, sei es mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in die Pleite gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Eine häufigere (aber immer noch kostspielige) Situation besteht jedoch darin, dass ein Unternehmen die Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden unter Kontrolle zu bringen. Der Vorteil von Schulden besteht natürlich darin, dass sie häufig billiges Kapital darstellen, insbesondere wenn sie die Verwässerung eines Unternehmens durch die Möglichkeit ersetzen, mit hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir über die Verwendung der Schulden eines Unternehmens nachdenken, betrachten wir zunächst Bargeld und Schulden zusammen.

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Wie Sie unten sehen können, hatte Reliance Steel & Aluminium im Juni 2023 Schulden in Höhe von 1,14 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 1,65 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Auf der anderen Seite verfügt das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 816,3 Millionen US-Dollar, was zu einer Nettoverschuldung von etwa 324,9 Millionen US-Dollar führt.

Wenn wir uns die neuesten Bilanzdaten genauer ansehen, können wir sehen, dass Reliance Steel & Aluminium Verbindlichkeiten in Höhe von 937,8 Mio. US-Dollar hatte, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 1,88 Mrd. US-Dollar, die darüber hinaus fällig waren. Dem gegenüber standen 816,3 Millionen US-Dollar an Barmitteln und 1,73 Milliarden US-Dollar an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Somit hat das Unternehmen Verbindlichkeiten in Höhe von insgesamt 268,7 Mio. US-Dollar mehr als seine Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.

Diese Sachlage deutet darauf hin, dass die Bilanz von Reliance Steel & Aluminium recht solide aussieht, da die Gesamtverbindlichkeiten in etwa den liquiden Mitteln entsprechen. Auch wenn es schwer vorstellbar ist, dass das Unternehmen mit einem Umsatz von 16,3 Milliarden US-Dollar um Liquidität kämpft, sind wir dennoch der Meinung, dass es sich lohnt, seine Bilanz im Auge zu behalten.

Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir seine Nettoverschuldung durch seinen Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) dividieren und berechnen, wie leicht sein Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) seine Zinsen decken kann Aufwand (Zinsdeckung). Dabei berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Schulden als auch die darauf gezahlten Zinsen.

Reliance Steel & Aluminium weist ein niedriges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von nur 0,14 auf. Und sein EBIT deckt den Zinsaufwand um das 39,2-fache. Man könnte also argumentieren, dass es durch seine Schulden nicht stärker bedroht ist als ein Elefant durch eine Maus. Es ist gut, dass die Belastung von Reliance Steel & Aluminium nicht allzu groß ist, denn das EBIT ist im letzten Jahr um 23 % gesunken. Wenn es darum geht, Schulden abzubezahlen, sind sinkende Einnahmen ebenso wenig nützlich wie zuckerhaltige Limonaden für die Gesundheit. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den Sie sich bei der Schuldenanalyse konzentrieren sollten. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Reliance Steel & Aluminium seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie also sehen möchten, was die Profis denken, könnte dieser kostenlose Bericht über die Gewinnprognosen von Analysten interessant für Sie sein.

Schließlich benötigt ein Unternehmen freien Cashflow, um Schulden zu begleichen; Buchgewinne reichen einfach nicht aus. Deshalb prüfen wir immer, wie viel von diesem EBIT in freien Cashflow umgewandelt wird. Reliance Steel & Aluminium hat in den letzten drei Jahren einen stabilen freien Cashflow erwirtschaftet, der 55 % seines EBIT entspricht, was in etwa unseren Erwartungen entspricht. Dieses bare Bargeld bedeutet, dass es seine Schulden abbauen kann, wann immer es will.

Die EBIT-Wachstumsrate von Reliance Steel & Aluminium war in dieser Analyse wirklich negativ, obwohl die anderen von uns berücksichtigten Faktoren deutlich besser ausfielen. Es besteht kein Zweifel daran, dass die Fähigkeit des Unternehmens, seine Zinsaufwendungen mit seinem EBIT zu decken, ziemlich hoch ist. Unter Berücksichtigung dieser Reihe von Datenpunkten glauben wir, dass Reliance Steel & Aluminium in einer guten Position ist, seine Schulden zu verwalten. Aber Vorsicht: Wir glauben, dass die Verschuldung hoch genug ist, um eine laufende Überwachung zu rechtfertigen. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der naheliegende Ausgangspunkt. Allerdings liegen nicht alle Anlagerisiken in der Bilanz – ganz im Gegenteil. Ein typisches Beispiel: Wir haben es entdeckt2 Warnschilder für Reliance Steel & AluminiumSie sollten sich darüber im Klaren sein, und eines davon ist etwas unangenehm.

Wenn Sie nach all dem mehr an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann schauen Sie sich umgehend unsere Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien an.

Welche Risiken und Chancen bestehen für Reliance Steel & Aluminium?

NYSE:RS

Vertrauen Sie auf Stahl und Aluminium

Reliance Steel & Aluminium Co. ist als diversifizierter Anbieter von Metalllösungen und Metall-Service-Center-Unternehmen in den USA, Kanada und international tätig.Mehr anzeigen

Belohnung

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (11x) liegt unter dem US-Markt (15,8x)

Risiken

Es wird prognostiziert, dass die Erträge in den nächsten drei Jahren um durchschnittlich 16,2 % pro Jahr sinken werden

Bedeutende Insiderverkäufe in den letzten 3 Monaten

Aktienkurs

Marktkapitalisierung

1 Jahr Rückgabe

Weitere Forschung zu Reliance Steel & Aluminium

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Reliance Steel & Aluminium Co. ist als diversifizierter Anbieter von Metalllösungen und Metall-Service-Center-Unternehmen in den Vereinigten Staaten, Kanada und international tätig.

Einwandfreie Bilanz des durchschnittlichen Dividendenzahlers.